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Megadevaluaci贸n o un brutal cierre de la econom铆a





Thread creado por 166Mhz el 05/10/2020 07:33:16 pm. Lecturas: 143. Mensajes: 17. Favoritos: 0





05/10/2020 07:33:16 pm 
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El Gobierno se enfrenta al peor de los dilemas: megadevaluaci贸n o un brutal cierre de la econom铆a

La situaci贸n cambiaria lleg贸 a una situaci贸n extrema y el 煤ltimo paquete de medidas no tuvo buena recepci贸n en los mercados ni en las empresas. Sin reservas l铆quidas y con una brecha cambiaria de casi el 100% el rango de opciones se achic贸 dram谩ticamente.

El esp铆ritu de aquella recordada frase 鈥渓es habl茅 con el coraz贸n y me contestaron con el bolsillo鈥 volvi贸 a hacerse presente 31 a帽os despu茅s. Esa expresi贸n del entonces ministro de Econom铆a Juan Carlos Pugliese en 1989, en plena hiperinflaci贸n, se ajusta a lo ocurrido en las 煤ltimas horas. Ahora es el ministro de Econom铆a, Mart铆n Guzm谩n, el que busc贸 seducir a cerealeras y otros sectores para que apuren la liquidaci贸n de divisas, a trav茅s de una baja temporal de retenciones. Pero la respuesta qued贸 lejos de ser la deseada.

La c谩mara que agrupa a las grandes aceiteras, CIARA, emiti贸 un lac贸nico comunicado pocas horas despu茅s de los anuncios del ministro. En primer lugar consideraron 鈥渋nsuficientes鈥 las medidas y adem谩s se ocuparon en aclarar que 鈥渓a reducci贸n de las retenciones anunciadas por el gobierno no beneficia a las existencias actuales de soja en plantas y terminales portuarias, que representa mercader铆a ya comprada con precio hecho o a fijar鈥. Las ventas al exterior del grano de soja pasar谩n de 33% a 30%, mientras que para los aceites la reducci贸n ir谩 al 27%.

La resoluci贸n m谩s importante de todas las que se anunciaron el jueves por la tarde un efecto m铆nimo o quiz谩s nulo en el ritmo de liquidaci贸n de divisas por parte de los exportadores. El motivo es que con una brecha cambiaria que supera el 90% pero sobre todo del elevado nivel de incertidumbre, los exportadores prefieren quedarse con la mercader铆a y liquidar lo m铆nimo indispensable para hacer frente a las necesidades del negocio.

Si se apura el ingreso de d贸lares al tipo de cambio oficial no hay un destino seguro para esos pesos y el peligro es quedar expuesto a una fuerte descapitalizaci贸n hasta que llegue el momento de la pr贸xima cosecha. El Tesoro ofrecer谩 un bono ajustado al d贸lar para darle destino a esos pesos que vayan ingresando, pero no est谩 claro que se trate de un producto atractivo en medio de la actual inestabilidad.



Las medidas anunciadas el jueves no tuvieron en general buena recepci贸n ni entre los inversores ni entre las distintas c谩maras empresarias. Pero no hubo cr铆ticas por el rumbo elegido, sino por tratarse de pasos demasiado t铆midos cuando los desequilibrios financieros y cambiarios tienen grandes proporciones. Se trata de una caracter铆stica ya a esta altura muy clara del equipo econ贸mico: correr siempre detr谩s de los acontecimientos.

La situaci贸n lleg贸 a un punto muy cr铆tico, con un Banco Central que pr谩cticamente se qued贸 sin reservas l铆quidas, es decir que su capacidad de intervenci贸n en el mercado cambiario se achic贸 dram谩ticamente. Salvo que est茅 dispuesto a vender el oro (unos USD 4.000 millones) para seguir 鈥渜uemando鈥 reservas un par de meses m谩s, algo que no parece que vaya a ocurrir.

El problema es monetario y fiscal, pero la ra铆z es mucho m谩s profunda. En realidad, todo parte de la desconfianza de los inversores en el rumbo de la pol铆tica econ贸mica, la injerencia de Cristina Kirchner en las decisiones del Gobierno y la ideolog铆a detr谩s de cada decisi贸n. Incluso la desconfianza aumenta cuando se define una reducci贸n de impuestos (como pas贸 ahora con las retenciones) porque es percibido como una medida desesperada y tomada sin verdadera convicci贸n.

Alberto Fern谩ndez reitera una y otra vez que no est谩 dispuesto a convalidar una devaluaci贸n. Pero los mercados dicen otra cosa, teniendo en cuenta que tanto el d贸lar 鈥渃ontado con liquidaci贸n鈥 como el informal se acercan a los $150. Es el tipo de cambio hoy vigente para atesoramiento, mientras que para los que gastan con tarjeta por compras en el exterior ya se acerca a los $135.



Claro que para evitar que el tipo de cambio oficial no pegue grandes saltos (reci茅n esta semana super贸 los $80 en la cotizaci贸n minorista), el BCRA decidi贸 usar las reservas que le quedaban. El 鈥渄贸lar ahorro鈥 insumi贸 varios miles de millones de d贸lares, adem谩s los importadores demandan todo lo que pueden y r谩pido. No se sabe por cu谩nto tiempo podr谩n seguir accediendo a un tipo de cambio que vale la mitad del que se opera en la calle.

El desequilibrio financiero tiene dos aristas: el BCRA se qued贸 son reservas para usar y la emisi贸n de pesos ha sido gigantesca para atender las necesidades de la pandemia. Pero habr谩 mucha m谩s expansi贸n de dinero a fin de a帽o y el Presupuesto 2021 ya prev茅 que buena parte del d茅ficit fiscal tambi茅n ser谩 cubierto de la misma manera.

Este escenario pone al Gobierno entre la espada y la pared. Primero se vieron obligados a restringir la venta de 鈥渄贸lar ahorro鈥, pese a las promesas de que no lo har铆a. Y ahora habr谩 que enfrentar nuevas decisiones duras, salvo que se produzca un cambio casi milagroso en las expectativas de la gente y de las empresas.

Las opciones que hay por delante son desagradables, tendr谩n un alto costo para la sociedad y seguramente tambi茅n en la aceptaci贸n del Gobierno. B谩sicamente podr铆an resumirse en estas dos:

-Avanzar hacia un sinceramiento del tipo de cambio: los esfuerzos por mantener una devaluaci贸n en l铆nea con la inflaci贸n costaron una verdadera fortuna. Como ya se dijo, el BCRA pr谩cticamente todas las reservas que ten铆a para intervenir y adem谩s ya tiene un stock de USD 6.000 millones vendidos en futuros para satisfacer la demanda. El titular del Central, Miguel Pesce, sostiene que el tipo de cambio es competitivo. Pero a煤n si tuviese raz贸n es claro que no es el d贸lar de equilibrio. Un escenario hasta deseable ser铆a inducir una devaluaci贸n 鈥渁 lo F谩brega鈥. El ex titular del Central, Juan Carlos F谩brega, decidi贸 en enero de 2014 elevar el d贸lar de $6,50 a $8 y subir la tasa de inter茅s para tentar a los ahorristas. Tuvo un buen resultado, consigui贸 bajar la brecha cambiaria y llev贸 cierta tranquilidad a la econom铆a en los meses subsiguientes. Pero a煤n en pleno cepo, hab铆a incluso un clima mejor que el actual para avanzar con una devaluaci贸n controlada. El peligro de estas movidas es que el mercado exija incrementos adicionales.



-Ir hacia un cierre total de la econom铆a: si la decisi贸n es que el tipo de cambio no se toca, es decir que seguir谩 aumentando a un ritm贸 de 2,5% a 3% mensual, entonces ya no habr谩 m谩s d贸lares oficiales para abastecer el mercado. La forma de sostener este esquema pese a los signos de agotamiento es imponer muchas m谩s trabas para las importaciones. No s贸lo ya ser谩 imposible encontrar un producto importado en g贸ndolas de supermercados, tambi茅n empezar铆an a faltar electr贸nicos importadores e incluso muchos productos nacionales que tienen componente importado, desde tel茅fonos celulares, hasta motos, autos o electrodom茅sticos l铆nea blanca. Es posible que aumente el desabastecimiento justamente por los problemas para importar. El Central ya mostr贸 un primer paso en esa direcci贸n en junio, cuando impuso fuertes trabas para que las empresas puedan acceder al d贸lar oficial. Luego tuvo que flexibilizar ante las fuertes quejas del sector industrial. Pero ahora la situaci贸n es mucho m谩s delicada que hace tres meses.

La opci贸n podr铆a ser un 鈥渧olantazo鈥 de parte del Presidente, que incluya un cambio en la orientaci贸n de las medidas econ贸micas, incluyendo el recambio de varios ministros. Deber铆a ser un giro perceptible, que apoyen tanto los gobernadores como las principales c谩maras empresarias, que hasta ahora le vienen dando la espalda a pr谩cticamente todas las decisiones del Gobierno.

En las 煤ltimas d茅cadas hubo varios casos que muestran la posibilidad de un giro en medio de la gesti贸n. El caso m谩s emblem谩tico quiz谩s sea el de Eduardo Duhalde, cuando se volc贸 por Roberto Lavagna y logr贸 empezar a salir de la crisis post-Convertibilidad. Pero tambi茅n Carlos Menem pudo dejar atr谩s la hiperinflaci贸n a partir de la llegada de Domingo Cavallo y la convertibilidad. Un poco m谩s atr谩s en el tiempo fue Ra煤l Alfons铆n quien logr贸 darle un giro a la econom铆a que hab铆a arrancado muy mal con Bernardo Grinspun al designar a Juan Sourrouille.

驴Habr谩 llegado el momento de plantear un recambio del equipo econ贸mico? Es probable que s铆, pero enseguida surge otro cuestionamiento: 驴ser谩 suficiente con un cambio de nombres? La respuesta parece ser negativa. Har谩 falta un giro mucho m谩s profundo para empezar a dejar atr谩s la crisis econ贸mica de proporciones por partida doble: lo que dej贸 la pandemia pero especialmente los grandes desequilibrios macroecon贸micos y la orientaci贸n del Gobierno.
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05/10/2020 07:42:08 pm 
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BCRA reservas netas cero, 隆casi estamos como en diciembre de 2015! 驴estan gastando los encajes de los depositos en dolares? 驴plan bonex 麓麓solidarios麓麓?

Los kukas no tienen idea de lo que se viene




05/10/2020 08:04:10 pm 
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Kukas 驴sab铆an que el presidente del BCRA, Miguel Pesce, tiene dolares en el colch贸n? es decir que fug贸 dolares, es decir que 麓麓no son para la producci贸n麓麓, es decir que se mezcla con narcos y traficantes de armas, 驴o ser谩 que no quiere quedar atrapado en un corralito dictado por el mismo?



Est谩n advertidos


05/10/2020 08:08:14 pm 
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Le hubieran recriminado a Macri y sus colegas antes de endeudarnos con los miles de millones del FMI. O me van a decir que nadie sabia de que nos 铆bamos al tacho con esa terrible deuda?
Ahora tenemos gente del Fondo manejando el Banco Naci贸n Argentino, manejando nuestra econom铆a y decidiendo el precio del D贸lar.
Es f谩cil, si te endeudas mucho mas de lo que da tu presupuesto y encima a pagar a corto plazo, vas a estar mejor o peor ?


05/10/2020 08:11:07 pm 
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Y lo que no quieren entender ustedes, es que as铆 no hay genio que nos salve.


05/10/2020 08:14:17 pm 
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El objetivo no son nuestros d贸lares y devaluar el peso, el verdadero objetivo y por lo que van ,son nuestros recursos.


05/10/2020 08:24:52 pm 
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Pedazo de idiota, no sabia que macri goberno antes de la decada robada


05/10/2020 08:26:11 pm 
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Goberna hijo de puta y deja de llorar. No era que ustedes la llevaban de taquito?


05/10/2020 08:31:49 pm 
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Albicius


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mami mamiiii, volvi贸 el nenito del triciclo con sus inteligentes comentarios!!!!!!!

(que piense como un ni帽o de 4, vaya y pase, pero lo raro es que de tan chiquit铆n, sea tan hijo de puta. La familia, debe ser. Pap谩 corrupto, mam谩 corrupta, y al nenito no le queda otra que ser un sorete m谩s)


05/10/2020 09:22:06 pm 
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Telius


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Repiten como loros 麓麓la deuda , la deuda麓麓. Muchachos, el problema es la econom铆a interna, la impresi贸n desmedida de pesos y el hecho que el 40% del pais vive del estado.
Por otro lado la mayor parte de la deuda que se est谩 pagando es la que tom贸 Cristina cuando se le incendiaba el pais a finales del 2015 驴Ya se olvidaron que ten铆amos un dolar paralelo varas veces el valor del oficial y nadie le quer铆a prestar un mango? 驴Se olvidaron de Kici yendo a pedir al FMI y del SWAP con China por un 12% en dolares?
Que poca memoria, no recuerdan mas que lo que repiten como loros si entender ni de que hablan


05/10/2020 09:25:48 pm 
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gusty_lgbtq Escribio:

El objetivo no son nuestros d贸lares y devaluar el peso, el verdadero objetivo y por lo que van ,son nuestros recursos.


驴Cuales recursos son de 麓麓Ustedes麓麓? 驴El campo y todo lo que produce? 驴Mis d贸lares? 驴La propiedad privada del otro? As铆 como dec铆an el otro d铆a en C5N piensan,






Y no, nada de eso les pertenece. NADA. NADAAAAAAAAAAAAAAAAA!! Y parece que ni por las malas lo est谩n entendiendo, eh.


06/10/2020 01:45:33 am 
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fedeguille


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06/10/2020 01:53:46 am 
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4 a帽os devaluando y cerrabas la cola.

Ahora que ese quilombo nos pega en la cara salis a rasgarte las vestiduras.


06/10/2020 03:55:09 am 
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Albicius


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el viejo narco de mierda, haci茅ndose el dormido, y el drogadicto, que le compra al potro pelotudo, diciendo que 4 a帽os se hicieron los boludos, cuando estos dos monta帽as de mierda se hicieron la paja 12.

che, viejo de mierda, llorabas con vidal, y ahora, silencio?
SO RE TE

Viste, basura, todo te va llegando


06/10/2020 04:38:37 am 
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En solo 4 a帽os hicieron mierda el pais y encima les da la cara para llorar como trolas!!! Manga de par谩sitos. Igual que el troll de Albicius que en su puta vida trabajo. De lo 煤nico que vive ese mantenido es de la guita de los viejos y los planes del Call center macrista


06/10/2020 10:46:12 am 
   1                           
bijou84


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gusty_0820, no seas sorete, te hiciste el boludo durante a帽os mientras los K tambi茅n hac铆an mierda todo u te quejabas de Macri y ahora se帽alas a los dem谩s porque hacen lo mismo? D茅jate de joder, hip贸crita.


06/10/2020 02:50:21 pm 
   2                           
Orfeox


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Porq elegir una ... alberto no se limita a eso .


06/10/2020 03:35:16 pm 
   2                           
moling


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麓麓En solo 4 a帽os hicieron mierda el pais y encima les da la cara para llorar como trolas!!! Manga de par谩sitos. Igual que el troll de Albicius que en su puta vida trabajo. De lo 煤nico que vive ese mantenido es de la guita de los viejos y los planes del Call center macrista麓麓
Payaso, ni uds - a menos que seas un verdadero retrasado - se creen eso de que macri destruy贸 el pa铆s. Al menos el d茅ficit primario en noviembre de 2019 era + 0.2 (m铆nimo super谩vit), hoy en cambio el dolar vale casi el triple de cuando asumi贸 esta banda delictiva que tiene por finalizad cerrar las causas de la jefa sin importar el costo. Adem谩s el d茅ficit es a final del a帽os de casi 25000 millones d贸lares (-12 PBI) no tenemos cr茅dito y los bonos del canje ya valen 25 % menos en 1 mes
Los bonos vuelven a bajar y el riesgo pais roza los 1400 puntos . Todas esas cagadas son patrimonio exclusivo del gobierno en turno y nadie m谩s, y lo peor es que no tienen reacci贸n para cambiar de rumbo


06/10/2020 07:19:04 pm 
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Ahora tenemos gente del Fondo manejando el Banco Naci贸n Argentino, manejando nuestra econom铆a y decidiendo el precio del D贸lar.

Qu茅 ensalada ten茅s en el marulo!!! El FMI manejando el Banco Naci贸n??? No querr谩s decir el Banco Central? D贸nde est谩n los del FMI en el Central?

Decidir el precio del d贸lar?? Vos cre茅s que el valor del d贸lar lo decide alguien por decreto??

Las estupideces que hay que leer...


06/10/2020 08:47:49 pm 
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Albicius


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En solo 4 a帽os hicieron mierda el pais y encima les da la cara para llorar como trolas!!! Manga de par谩sitos. Igual que el troll de Albicius que en su puta vida trabajo. De lo 煤nico que vive ese mantenido es de la guita de los viejos y los planes del Call center macrista


Ese es el punto, chiquit铆n retrasado del triciclo (es tu fotito, no?)
Si encontr谩s un comentario m铆o en favor de macri, te felicito.

TA RA DO.
No sab茅s ni qu茅 decir.
Segu铆 con tus aportes a prueba de opas

Peronismo gr谩fico






economia

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